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【央视新闻客户端】

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今天，富二想来聊聊，在本轮中美贸易摩擦中，站上“风口浪尖”的半导体产业链。

它为什么重要？先看数据：2024年，我国集成电路的进口额约为3860亿美元，占我国进口总额的近15%。自2008年以来，我国对集成电路的进口额呈稳步上升态势；近年来，在进口总额中所占的比重也基本稳定在15%左右。

上至晶圆制造、测试封装等环节，下达医疗器械、通信及通讯设备、计算机、国防装备，都以集成电路为中心、向上下游辐射开来。芯片被誉为“工业粮食”，而集成电路则是芯片的核心，串联起一张繁复的产业网络。

国产替代+海外产业链迁移

芯片领域难被卡脖子？

近两周，来自太平洋东岸的爆炸性消息不断，美国对华关税已从34%“节节攀升”至145%。正值“关税战”不断升级之际，我国出台的一则新规更如巨石入水：4月11日，中国半导体行业协会发文通知，将集成电路的流片地认定为原产地。一时间激起千层浪，令众人直呼：“这招高啊！”

要想看明白这番操作到底“高”在哪儿，就要先搞懂啥叫“流片”。富二拿出一条简化版的芯片产业链，给客官们解释一下。

一般来说，集成电路的生产流程分为设计、制造和封装三大环节，而流片（Tape Out）就类似于“试生产”。就像是服装厂按照图纸生产衣服一样，集成电路在完成设计之后，也要先“打样”看看，符合要求、通过测试，才能继续进行大规模生产。

那问题来了，中国半导体行业协会的这一纸通报，究竟意味着什么呢？在此之前，集成电路的“原产地”认定标准比较模糊，但此次明确了“流片地即原产地”后，我国在进口集成电路时，将能更好地判定其原产国及相适用的关税税率。举几个例子来帮助大家理解——

IC设计→晶圆流片→制造及封装，全流程都发生在国内，原产地即为中国；

我国进口自美国生产的晶圆，并在国内进行封装，原产地仍为美国；

某东南亚国家进口自美国生产的晶圆，并在其国内进行封装，原产地仍为美国。

针对2）、3）这两种情况，根据最新政策，我国要对出口国征收基础税率之上额外再加125%的关税。这会对中美——全球最主要的芯片消费国和出口国——造成怎样的影响？

2024年，我国自美进口集成电路的金额约为118亿美元，占比仅有3.1%（海关总署）。虽然美国半导体厂商对华的直接出口金额较小，但它们往往借道中国台湾、韩国、马来西亚、日本、越南等国家或地区的代工厂，来实现对中国的间接出口。因此，按照“流片地即原产地”规则，美国的晶圆即使拿到东亚、东南亚国家去大批量生产并进行封装测试，原产地也是美国，适用的也是125%的加征关税税率。

此举一出，美国紧急豁免了半导体、手机、电脑等众多商品的“对等关税”；虽然后来又有信息称“关税豁免仅为暂时性质，未来仍会开征‘半导体关税’”。但无论采取何种对华关税政策，“原产地认定规则”或都会利好国内晶圆制造环节，并促使部分国际半导体厂商将晶圆流片环节迁址海外。

AI浪潮+算力需求高企

国产化进程助力投资

芯片领域竞争正酣，但科技板块的星辰大海却远不止于此。在文章的一开篇，富二就说过，芯片是“工业粮食”，贯穿着现代工业中的众多产业链。当国产替代的号角在半导体领域吹响，一场更宏大的“数字革命”正在悄然铺开：算力需求狂飙催生数据基建浪潮，5G+物联网编织万物智联生态，汽车芯片锻造智能车的“心脏”与“大脑”……这些看似独立的赛道，实则被一条“硬科技”主线紧密串联着。

从半导体到AI应用，从云计算到智能驾驶，每个细分领域的突破都在为整个科技生态注入动能。因此眼下，科技板块的短期回调更像是长期布局的窗口期。落实到投资上，客官们都有哪些可选项呢？咱们接着奏乐，接着盘！

首先，如果要看芯片相关的投资标的，富二家旗下共有2只芯片主题ETF、1只布局科创板企业成长机遇的ETF。

科创综指ETF富国以上证科创板综合价格指数为跟踪标的，根据Wind三级行业分类，标的指数中半导体产品、半导体材料与设备的权重分别为30.6%和7.8%，除此之外还有医药生物、电力设备等科技成长行业，对科创板的刻画较为全面。

数据来源：Wind，截至2025-04-15；仅为节点数据，可能根据指数编制方案及市场情况发生调整。

另外，在主动权益基金方面，富二家也有不少产品对科技保持着关注。比如——

由徐智翔管理的富国匠心成长（019347/019348）和富国新材料新能源（009092/014243）

富国匠心成长2024年年报：持仓方向主要集中在科技创新和新消费领域。

富国新材料新能源2024年年报：主要仓位依然坚守在AI领域，特别是机器人板块，核心仓位集中到确定性较高的供应链公司，此外，算力从海外链切换到国产链，新能源则持有部分龙头和新技术方向持仓。

由孙权管理的富国新兴产业（001048/015686）

2024年年报：展望2025年，本产品继续专注于人工智能和半导体行业。

由吴栋栋管理的富国新活力（004604/004605）

2024年年报：AI、电网、储能和风电产业链还将保持较高仓位配置，出口链也在积极寻找风险落地后的机会，并积极跟踪后续财政政策，寻找有望受益于财政发力的内需方向。

注：上述配置观点均来源于各基金2024年年报，时间截至2024年12月31日。

风险提示：以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎。请投资者详细阅读产品法律文件，根据自身风险承受能力审慎决策。投资者投资指数基金，请关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等。

-#日富一日科技板块-

各位客官，你们看好科技板块的投资机会吗？目前打算用何种方式布局呢？欢迎留言分享～

留言被精选且点赞数前10名的客官，富二将奖励10元话费给到客官~

（提示：请客官直接在本篇文章评论区留言，获奖后富二会通过后台通知获奖用户，届时请按“关键词+手机号”此格式回复富二。留言活动富二会在后台监测数据变化情况，保留取消数据存疑用户获奖的权利。不同微信号的同一个获奖手机号均视为一个用户，仅作一次奖励。）

本活动截至2025年4月15日17:00结束，最终解释权归富国基金管理有限公司所有。

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在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

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